纸质黄金价格是由多种因素决定的，以下是其中一些主要因素：
1. 供求关系：供求关系是影响纸质黄金价格的主要因素之一。如果黄金供应量增加，而需求量减少，那么纸质黄金价格就会下降；反之，如果需求量增加，而供应量减少，那么纸质黄金价格就会上涨。
2. 通货膨胀：通货膨胀是指物价普遍上涨导致货币价值下降的情况。当通货膨胀率上升时，投资者会寻找保值增值的投资品种，其中黄金是一个很好的选择。因此，通货膨胀会导致纸质黄金价格上涨。
3. 地缘政治风险：地缘政治风险是指国家之间或地区之间的政治紧张局势。如果存在地缘政治风险，投资者会担心全球经济受到影响，从而增加对黄金的投资，导致纸质黄金价格上涨。
4. 经济数据：经济数据如国内生产总值（GDP）、消费者物价指数（CPI）、失业率等也会影响纸质黄金价格。如果经济数据好于预期，那么投资者可能会将资金投入股市或商品市场，导致纸质黄金价格下跌；反之，如果经济数据差于预期，那么投资者会寻找避险资产，如黄金，导致纸质黄金价格上涨。
5. 美元汇率：美元汇率与纸质黄金价格之间存在负相关关系。如果美元汇率上涨，那么纸质黄金价格就会下跌；反之，如果美元汇率下跌，那么纸质黄金价格就会上涨。
纸质黄金价格是由多种因素决定的，包括供求关系、通货膨胀、地缘政治风险、经济数据和美元汇率等。投资者应该密切关注这些因素的变化，以更好地把握纸质黄金的投资机会。